¿Por qué pierden mis Fondos si son de Renta Fija?

¿Por qué pierden mis Fondos si son de Renta Fija?

renta fija

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Cuando tienes un Fondo de Inversión de Renta Variable ya sabes que puedes sufrir pérdidas -sobre todo a corto plazo y en períodos de elevada volatilidad–  pero cuando te has metido en un Fondo de Inversión de Renta Fija porque el plazo ya no pagaba nada y confiando en que nunca ibas a perder, no entiendes cómo es posible que tus ahorros caigan en picado, y te preguntas asustado ¿Por qué pierden mis Fondos si son de Renta Fija?.

 

Los Fondos de Renta Fija (en su variante total o mixta) han sido uno de los grandes refugios para los ahorradores muy conservadores, que han acabado aquí más por falta de opciones que por gusto personal. Y esto no es peccata minuta, ya que en España hay unos 74.822 millones de euros en estos fondos, lo que representa un 30 % del total. (Pincha aquí si quieres acceder al Informe de Marzo del 2020 de Inverco).

 

Veamos pues cuáles son las causas que hacen que nuestros Fondos de Renta Fija no sean siempre un refugio «tan seguro».

 

 

Causas que provocan bajadas en la Renta Fija

⇒ La subidas del tipo de interés

⇒ El aumento de la prima de riesgo

⇒ El mercado se rompe

 

 

 

SUBIDAS DEL TIPO DE INTERÉS

 

Riesgo interes renta fija

 

Hay una regla no escrita que rige la relación entre los tipos de interés y la renta fija, y que dice que Si los tipos de interés suben, la Renta Fija baja. 

 

– ¿Eh? ¿Cómo? Pero si los tipos de interés estaban rozando mínimos históricos, ¿Cómo es que es que mis fondos de renta fija no suben?

 

Porque cuando se habla de «tipo de interés» no se habla del Euribor -el tipo de interés que todo pequeño ahorrador conoce por la televisión y cómo no, por su hipoteca- sino del tipo de interés de la Renta Fija. 

 

 

Recordemos un minuto qué es la Renta Fija

 

Renta fija, la gran desconocida

La Renta Fija es DEUDA emitida por el Estado y las Empresas Privadas para financiarse. Es como un préstamo,  sólo que no se pide a una entidad financiera -como la hipoteca o el préstamo del coche- sino a los inversores, quienes a cambio de «prestar su dinero» reciben un título de Deuda: Letras, Bonos, Obligaciones, Pagarés de Empresa…

 

Mediante este título de Deuda el emisor (el Estado o la empresa) se compromete a devolver el dinero al inversor a un plazo determinado, pagándole además un tipo de interés por ello. Del mismo modo, éste podrá decidir tener el título hasta su vencimiento o ponerlo a la venta tiempo después, obteniendo por él un importe superior o inferior a lo que le costó.

 

En realidad la Renta Fija se asemeja mucho al mercado de valores, ya que cuando compras acciones tienes la opción de quedártelas o venderlas, y si te las quedas y quieres saber lo que valen, tan sólo miras su cotización en el mercado.

 

En cualquier caso, mejor lo vemos con un ejemplo, 

fondos renta fija

 

Supongamos que el gestor del Fondo de Inversión Mi pequeño Ahorrador RF FI  compró en agosto del 2019 Obligaciones del Estado a 10 años al 0,27 % y el mercado ofrece hoy esas obligaciones al 0,72 %. 

 

Si en el mercado hoy estas obligaciones están al 0,72 % y las que el fondo ya posee están al 0,27 %, caso de que queramos venderlas nadie las querrá, y si las quieren será por un precio muy inferior al que costaron. Las vendamos o no, lo que está claro es que ahora valen mucho menos.

 

Cabe preguntarse entonces: ¿Por qué pierde el fondo si el gestor no vende las obligaciones en ese momento y sigue cobrando por ellas un 0,27 % de tipo de interés anual?

 

Pues porque al igual que con las acciones, no se trata de vender o no los títulos en este mismo instante, sino de calcular cuánto valdrían si se «liquidaran» por completo en ese momento. De ahí que al valor de las participaciones de un fondo de inversión se le conozca como «valor liquidativo».

 

Por tanto, cuando los tipos de interés suben, los títulos de Renta Fija que tiene el fondo valen menos, provocando que el valor liquidativo de las participaciones que tiene el fondo caiga.

 

 

PRIMA DE RIESGO

Prima de riesgoLa prima de riesgo es la diferencia entre el tipo de interés que tiene que pagar un emisor de deuda frente al tipo de interés que tiene que pagar otro emisor de deuda al que se le considere totalmente solvente. Es decir, es el tipo de interés que paga «de más» el primero frente al segundo.

 

Pongamos un ejemplo,

 

prima de riesgo

Vemos en la televisión el anuncio de un banco que ofrece préstamos para comprar un coche al 3 % de tipo de interés, y como queremos comprarnos uno, nos acercamos a la sucursal.

Cuando nos ponemos a hablar sobre el tema con el asesor éste nos empieza a hacer preguntas: que cuánto ganamos, que si estamos fijos o no, si tenemos vivienda, más préstamos e incluso si somos muchos en casa.

 

No es que sienta un interés muy especial por nuestra vida personal, aunque quien sabe, lo que está claro es que está evaluando nuestra capacidad de pago, es decir, la probabilidad de que podamos o no devolver el dinero.

 

El caso es que al final nos ofrece el préstamo al 4,50 % y le decimos que en el anuncio estaba al 3 %, pero nos argumenta que en nuestra situación no lo puede bajar -la verdad es que todavía pagamos la hipoteca, el préstamo del otro coche, el cole de los críos y yo estoy con reducción de jornada, así que nos parece bien-.

 

¿Qué ha pasado aquí? Pues que nos ha aplicado una «prima de riesgo» del 1,50 %.

 

Prima de riesgo o Riesgo país

 

Riesgos Renta Fija

Sin embargo, a nivel general, cuando en los medios se habla de prima de riesgo en realidad se habla del riesgo país, que no es otra cosa que la diferencia entre el tipo de interés que paga un país (en este caso España) al emitir deuda pública, frente a la diferencia del tipo de interés que paga Alemania, que es el país que en la Unión Europea se considera más seguro.

 

Por tanto, cuando hablamos de la prima de riesgo española nos referimos a la diferencia (en puntos básicos) entre el tipo de interés que se paga por el bono español a 10 años frente al tipo de interés que se paga por el bono o bund alemán a 10 años.

 

Lo lógico es que si España va bien la prima de riesgo sea baja, ya que la capacidad de nuestro país para hacer frente al pago de su Deuda Soberana será buena. Por desgracia, cuando las cosas no van bien la prima de riesgo se dispara, ya que existen más dudas sobre nuestra solvencia.

 

De hecho a día de hoy la prima de riesgo española es de unos 130 p.b., ya que el tipo de interés del bono español a 10 años es del 0,716 %, frente al Alemán que está al -0,589 %. (Fuente: expansión)

 

¿Y todo esto qué tiene que ver con los fondos de Renta Fija?

Deuda Soberana

Pues todo, ya que cuando un Estado o una empresa emite DEUDA, si su capacidad para devolver el dinero que se le presta no es muy buena, deberá ofrecer un tipo de interés muy alto para que se la compren, por lo que al mercado saldrá Deuda nueva a un tipo de interés más alto.

 

Y ya hemos visto lo que pasa con los fondos de renta fija si los tipos de interés suben, que la valoración de sus participaciones baja.

 

En realidad esto son ideas generales, ya que para saber al detalle el «por qué mi fondo de renta fija cae» habría que desgranar el tipo de inversiones del mismo: ver si tiene renta fija a corto plazo o a largo plazo, si es pública o privada, si tiene high yield o si invierte en este u otro país.

 

 

EL MERCADO SE ROMPE

crisis

 

Cuando se dice que «el mercado se rompe» o que «el mercado está roto» significa que hay una enorme falta de liquidez, debida a un impacto brutal de algún tipo, como ha sucedido con el COVID19.

 

Esta situación obliga a que los gestores de los fondos se muestren más conservadores tanto para proteger el patrimonio del fondo -cambiando deuda corporativa por deuda pública, vendiendo deuda a más largo plazo para comprarla a más corto, saliendo de los high yield… – como para atender la fuerte demanda de salidas que hagan los partícipes.

 

La fuerte huída de los fondos de Renta Fija

 

Huida fondos

No podemos olvidar que el miedo rige muchas de nuestras decisiones de inversión, y en una situación importante de crisis una parte de los ahorradores más conservadores huyen de los fondos, prefiriendo sacar su dinero para dejarlo en cuenta corriente o en el peor de los casos, debajo del colchón.

 

 

Por suerte los inversores de Renta Variable soportan mejor la volatilidad, ya que lo llevan de serie. Pero un ahorrador que se ha convertido en inversor muy a su pesar, como ha pasado los últimos años con las caídas de tipos, no tiene cuerpo para aguantar estas tensiones y acaba rindiéndose, provocando que la oleada de pérdidas sea incluso mayor.

 

Además las empresas y empresarios que han visto caer sus ventas en picado necesitan dinero para hacer frente a sus pagos, por lo que pese a ser inversores más experimentados y tener más templanza para aguantar las caídas, se ven obligados a salir para disponer de dinero contante y sonante.

 

Si la oferta de títulos de renta fija es alta porque todo el mundo quiere vender, y la cosa está difícil porque nadie quiere comprar, no hay equilibrio entre oferta y demanda y por tanto «el mercado se rompe».

 

 

CONCLUSIÓN

 

Los fondos de inversión ante una situación de crisis soportan mayores salidas de dinero, que afectan más a los fondos de renta fija que a los de renta variable, por ser sus partícipes en líneas generales, mucho más conservadores.

 

Si a ello unimos el hecho de que por la situación económica los tipos suben, y que ante una mayor probabilidad de impago los emisores de nueva deuda se ven obligados a ofrecer mejores condiciones a sus compradores, nos encontramos ante una mayor caída de los valores liquidativos de la que cabría esperar.

 

Y nuestra mejor defensa no es salir, aunque en parte pueda serlo, sino hacer las cosas bien desde el principio. Debemos conocer mejor cómo funcionan los mercados financieros, responder adecuadamente a los test de idoneidad para adecuar nuestra cartera a nuestro perfil de inversión, participar de nuestras decisiones y sobre todo, sobre todo, aumentar nuestros conocimientos.

 

Un saludo,

 

 

 

 

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Comisiones de un Fondo de Inversión

Comisiones de un Fondo de Inversión

 

 

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Últimamente muchos ahorradores se preguntan qué es eso de «las comisiones» que se les cobra por tener un fondo de inversión, pensando quizás que lo de invertir en fondos «era gratis».

 

Si volvemos a repasar Qué es un Fondo de Inversión veremos que es un vehículo a través del cual los ahorradores (partícipes) pueden acceder a los mercados financieros, que necesita de una sociedad gestora que invierta el dinero que todos los ahorradores han puesto (el patrimonio) y también de una entidad depositaría que lo guarde.

 

Por tanto, si tenemos a unos profesionales detrás (la sociedad gestora) que se encargan de invertir ese patrimonio, y a otros profesionales que se encargan de guardarlo (la entidad depositaría) tenemos que entender que no pueden hacer su trabajo gratis.

 

Y siendo así ¿Cómo cobran por su trabajo?

 

No lo hacen en forma de nómina, como un empleado por cuenta ajena tradicional, sino a través de comisiones y otros gastos que pueden aplicar por diferentes motivos:

 

Veamos cada una de ellas con más detalle.

 

COMISIÓN DE GESTIÓN

 

gestion

 

La comisión de gestión es la que cobra la entidad gestora por invertir el patrimonio del fondo en beneficio de los partícipes, es en cierto modo como la nómina que cobra un empleado por su trabajo.

Esta comisión se puede cobrar en función del patrimonio del fondo, de su rentabilidad o un mix de ambas, pero en cualquier caso respetando el % máximo anual establecido.

 

Si la comisión se cobra sobre el patrimonio del fondo, no podrá ser superior al 2,25 % de éste (salvo para fondos inmobiliarios que podrá ser del 4%).

Si la comisión se cobra sobre los resultados no podrá ser superior al 18 % de éstos (salvo para fondos inmobiliarios donde el limite es del 10 %).

Si la comisión se cobra en forma de mix, es decir, una parte sobre el patrimonio y otra sobre los resultados, la del patrimonio tendrá que ser máximo del 1,35 % y la del resultado del 9 % (salvo en fondos inmobiliarios que es podrá ser del 1,50 % y del 5 % respectivamente).

 

Es una comisión implícita, lo que quiere decir que se resta diariamente del valor liquidativo del fondo facilitando al participe (inversor) saber claramente cuál es el valor de su fondo en cada momento, ya que lo que ve, es lo que vale.

 

COMISIÓN DE DEPÓSITO

comisiones fondos de inversion

La comisión de depósito es la que cobra la entidad depositaría por custodiar y administrar el patrimonio del fondo y puede ser como máximo del 2‰ anual de éste.

 

Viene a ser lo mismo que pagar el alquiler de un trastero, eso si, con guarda de seguridad.

 

Es una comisión implícita, lo que quiere decir que se resta diariamente del valor liquidativo del fondo facilitando al participe (inversor) saber claramente cuál es el valor de su fondo en cada momento, ya que lo que ve, es lo que vale.

 

COMISIÓN DE SUSCRIPCIÓN

 

La comisión de suscripción es la que se cobra por entrar en un fondo de inversión, al igual que en el cine se paga por ver una película. Se aplica tanto a las nuevas suscripciones (dinero que viene de una cuenta corriente) como a los traspasos (dinero que viene de otros fondos de inversión).

 

La mayoría de los fondos españoles no cobran comisión de suscripción, aunque los hay que sí, como los fondos con elevada exposición al crédito, los fondos inmobiliarios y los fondos garantizados.

 

La comisión de suscripción es explicita, lo que implica que la paga el partícipe y se descuenta del valor liquidativo de las participaciones que adquiere, no pudiendo ser superior a un 5 % de éste. Se carga en el momento en que se realiza la suscripción como un porcentaje del importe suscrito y deduciéndose de este.

 

Supongamos que queremos invertir 10.000 € en el fondo MipequeñoAhorrador F.I. , pero como es un fondo muy exclusivo aplica una comisión de suscripción del 4 %.

Aunque nos gastemos 10.000 € tan sólo invertiremos 9.600 €, ya que los otros 400 € serán comisiones. 

 

COMISIÓN DE REEMBOLSO

 

La comisión de reembolso es la que se aplica por salir de un fondo de inversión. Es una comisión de «no permanencia» así que afecta tanto a las cancelaciones (sacar el dinero a una cuenta corriente) como a los traspasos (cambiar a otro fondo de inversión).

 

 

La mayoría de los fondos españoles no cobran comisión de reembolso, aunque los hay que sí, como los fondos con elevada exposición al crédito, los fondos inmobiliarios y los fondos garantizados.

 

La comisión de suscripción es explicita, lo que implica que la paga el partícipe y se descuenta del valor liquidativo de las participaciones que vende, no pudiendo ser superior a un 5 % de éste. Se carga en el momento en que se realiza el reembolso, como un porcentaje del importe reembolsado y deduciéndose de este.

 

Supongamos que queremos sacar 10.000 € del fondo MipequeñoAhorrador F.I. aun cuando el fondo cobra un 4 % de comisión de reembolso.

Aunque vendamos 10.000 € tan sólo recibiremos 9.600 €, ya que los otros 400 € serán comisiones.

 

 

OTROS GASTOS

 

Además de las comisiones de gestión y de depositaria existen otro tipo de gastos de tipo legal (impuestos, gastos de las propias inversiones en otros fondos, en acciones, en inmuebles…) y de tipo administrativo (elaboración de informes, auditorías, consultorías… etc.). Estos gastos no se presentan en formato comisiones sino que se aplican al propio fondo, como los gastos de la cuenta de resultados de una empresa.

 

 

TER ó TOTAL EXPENSE RATIO

 

LA TER – Total Expense Ratio o Cifra de gastos totales anuales incluye todos los gastos que tiene un fondo de inversión, es decir, tanto las comisiones -de gestión, de depositaría, de suscripción, de reembolso- como el resto de gastos legales y administrativos que se aplican.

Se expresa en modo % mediante la siguiente fórmula:

 

Total Expense Ratio = Costes totales del fondo / Activos totales del fondo 

 

 

 

Es importante tener en cuenta que la información sobre estas comisiones y gastos aparece en el Folleto del Fondo y en el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor, y que además la CNMV obliga a las sociedades gestoras a enviar un informe anual personalizado en el que se indiquen -en % y en importe- todas las comisiones y gastos que se han cobrado.

 

Dicho esto, es importante tener en cuenta no sólo el Tipo de fondo de inversión que nos interesa en función de nuestro perfil de riesgo, sino revisar qué gastos tiene, y pensar que no se trata de escoger «el más barato» sino «el que mejor lo hace».

 

Un saludo,

 

 

 

 

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Tipos de Fondos de Inversión

Tipos de Fondos de Inversión

 

Tipos de Fondos de Inversion

 

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Los Fondos de Inversión son una de las principales opciones hoy en día para colocar nuestro dinero, sin embargo, considerando que en España se comercializan aproximadamente unos 6.000 fondos, la decisión de elegir uno u otro no parece nada fácil.

 

Para hacer la cosa más sencilla podemos diferenciarlos según su vocación inversora o lo que es lo mismo, según el riesgo que asumen en sus inversiones.

 

Tipos de fondos según su vocación inversora:

 

 

 Fondos Monetarios

Tipos de fondos

 

Los fondos monetarios invierten exclusivamente en activos del mercado monetario, es decir, en depósitos y renta fija a corto plazo, como las letras del tesoro, pagarés y bonos. Lo importante es que no invierten nada en renta variable, ni en deuda subordinada o materias primas y además tampoco tienen riesgo divisa. Como ventaja aportan una gran liquidez, ya que permiten entrar y salir de forma diaria.

 

El principal objetivo de estos fondos es mantener el capital, aunque eso no los libra de sufrir pequeñas pérdidas, sobre todo en los tiempos actuales donde la renta fija a corto plazo está en tipos negativos, es decir, que se paga por comprarla.

 

Fondos Monetarios

  • Ausencia de exposición a renta variable, riesgo divisa y deuda subordinada.
  • Debe aceptar suscripciones y reembolsos de participaciones diariamente.
  • Duración media de la cartera inferior a 6 meses.
  • Mínimo del 90% del patrimonio en instrumentos con vencimiento residual inferior a 2 años.
  • Ausencia de instrumentos con vencimiento residual superior a 5 años.
  • Ausencia de exposición a activos con calificación crediticia a corto plazo inferior a A2 o sin calificación crediticia específica cuyo emisor cuente con calificación crediticia a corto plazo inferior a A2.

Fuente: Inverco

 

 

 Fondos de Renta Fija  

 

Los fondos de Renta Fija invierten principalmente en Renta Fija, es decir, en letras del tesoro, pagarés, repos, bonos y obligaciones. Al igual que los fondos monetarios, no invierten nada en renta variable, sin embargo pueden invertir en deuda subordinada y estar expuestos al riesgo divisa.

 

Los fondos de Renta Fija se dividen en Fondos de Renta Fija Euro  y Fondos de Renta Fija Internacional , los primeros pueden tener hasta un 10 % en riesgo divisa y los segundos mucho más.

 

 

Renta Fija Euro

  • Ausencia de exposición a renta variable, no habiendo sido clasificada la IIC dentro de la vocación monetario.
  • Máximo del 10% de exposición a riesgo divisa.

Renta Fija Internacional

  • Ausencia de exposición a renta variable.
  • Posibilidad de tener más del 10% de exposición a riesgo divisa.

Fuente: Inverco

 

 

Fondos de Renta Variable

Tipos de fondos

 

Los fondos de renta variable son aquellos que invierten al menos un 75 % en renta variable, es decir, en acciones o participaciones de empresas, ya sean nacionales o internacionales.

 

Su principal objetivo es obtener una buena rentabilidad mediante la compra-venta de estas acciones disminuyendo el riesgo de esta inversión mediante la diversificación, es decir, comprando «muchas» acciones de «muchas empresas» diferentes.

 

Los fondos de renta variable se dividen en Fondos de Renta Variable Euro y Fondos de Renta Variable Internacional, de tal forma que los primeros pueden tener máximo un riesgo divisa del 30 % y los segundos pueden tener mucho más.

 

 

Renta Variable Euro

  • Más del 75% de exposición a renta variable.
  • Al menos el 60% de exposición a renta variable emitida por entidades radicadas en el área euro.
  • Máximo del 30% de exposición a riesgo divisa.

Renta Variable Internacional

  • Más del 75% de exposición a renta variable no habiendo sido clasificado como renta variable euro.

Fuente: Inverco

 

 

Fondos Mixtos

Tipos de fondos

 

 

Los fondos mixtos, como su nombre indica, mezclan inversión en renta fija y en renta variable, y en función de cuál de las dos tenga más importancia se conocen por Fondos de Renta Fija Mixta o Fondos de Renta Variable Mixta de forma que los primeros tienen menos de un 30% en renta variable y los segundos pueden llegar hasta el 75 %.

 

Igualmente pueden tener cierta exposición al riesgo divisa, de modo que si tienen poco se les añade la palabra «euro»  y si tienen más la de «internacional».

 

 

Renta Fija Mixta Euro

  • Menos del 30% de exposición a renta variable.
  • La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riego divisa no superará el 30%.

Renta Fija Mixta Internacional

  • Menos del 30% de exposición a renta variable.
  • La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riesgo divisa podrán superar el 30%.

Renta Variable Mixta Euro

  • Entre el 30% y el 75% de exposición a renta variable.
  • La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riego divisa no superará el 30%.

Renta Variable Mixta Internacional

  • Entre el 30% y el 75% de exposición a renta variable.
  • La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riego divisa podrán superar el 30%.

Fuente: Inverco

 

 

Fondos de gestión Pasiva

Tipos de fondos

 

Los fondos de gestión pasiva son aquellos que copian el comportamiento de un índice bursátil, ya sea un índice de renta fija, de renta variable, de materias primas o de divisas. (IBEX 35, el Eurostoxx 50, el Nasdaq 100…).  También lo son aquellos que buscan obtener un nivel concreto de rentabilidad, aunque no lo logren.

 

Dentro de los fondos de gestión pasiva destacan los ETF´s, cuya principal diferencia frente a los fondos tradicionales es que cotizan en bolsa.

 

Fondos garantizados

 

tipos de fondos

 

Los fondos de inversión garantizados son aquellos que aseguran todo o parte de la inversión a un determinado vencimiento. En algunos casos también aseguran un mínimo de rentabilidad.

 

Es necesario tener en cuenta que normalmente la garantía es únicamente «al vencimiento», es decir, que no se asegura la inversión durante toda la vida del fondo sino sólo si éste se mantiene hasta el vencimiento.

 

Este tipo de fondos son algo complejos de seguir, ya que lo habitual es que su rentabilidad esté basada en la evolución de otros activos, así que es conveniente tener claro cuánto garantizan y en qué condiciones.

 

Garantizado de Rendimiento Fijo

  • IIC para el que existe garantía de un tercero y que asegura la inversión más un rendimiento fijo.

Garantizado de Rendimiento Variable

  • IIC con la garantía de un tercero y que asegura la recuperación de la inversión inicial más una posible cantidad total o parcialmente vinculada a la evolución de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro activo. Además incluye toda aquella IIC con la garantía de un tercero que asegura la recuperación de la inversión inicial y realiza una gestión activa de una parte del patrimonio.

De Garantía Parcial

  • IIC con objetivo concreto de rentabilidad a vencimiento, ligado a la evolución de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro activo, para el que existe la garantía de un tercero y que asegura la recuperación de un porcentaje inferior al 100% de la inversión inicial. Además incluye toda aquella IIC con la garantía de un tercero que asegura la recuperación de un porcentaje inferior al 100% de la inversión inicial y realiza una gestión activa de una parte del patrimonio.

Fuente: Inverco

 

 

Fondos de retorno absoluto

tipos de fondos

 

Los fondos de retorno absoluto buscan una rentabilidad positiva en un determinado plazo, aguantando un determinado nivel de riesgo e independientemente de lo que pase en los mercados.

 

Los fondos de retorno absoluto indican un objetivo claro, pero no garantizan su cumplimiento.

 

 

Fondos globales

 

tipos de fondos

 

Los fondos globales son como un cajón de sastre ya que son aquellos cuya política de inversión no pertenece a ninguna de las clasificaciones anteriores.

 

En realidad los fondos globales no tienen una política de inversión muy precisa, ya que la idea es que los gestores puedan hacer un poco lo que consideren en función de las circunstancias, invirtiendo en donde quieran y cuando quieran.

 

 

Tanto en fondos como en cualquier otra inversión es imprescindible responder al menos a tres pregutas: importe, tiempo y riesgo. A partir de ahí podemos ir reduciendo las opciones para poder escoger mejor.

 

Un saludo,

 

 

 

 

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ETF´s o Exchange Traded Funds

ETF´s o Exchange Traded Funds

 

Fondos Cotizados

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Los ETF´s o Exchange Traded Funds son Fondos de Inversión que al igual que las acciones, se compran y se venden en La Bolsa.

 

ETFIIC cuya política de inversión consiste en replicar un índice o una cesta de valores. Su mayor particularidad reside en que no es la gestora quien compra o vende las participaciones, sino que el inversor puede adquirirlas a través de las Bolsas de valores. Se negocian en tiempo real, a través de un segmento especial de negociación que, entre otros aspectos, permite el cálculo y la difusión de un valor liquidativo estimado a lo largo de la sesión de contratación.

Fuente: CNMV

 

 

 

¿En qué se parecen los  ETF´s o Exchange Traded Funds y los Fondos de Inversión?

Los ETF´s y los fondos se parecen en dos cosas principalmente:

 

Son IIC

 

Ambos son Instituciones de Inversión Colectiva, es decir, patrimonios formados por participaciones que pertenecen a una gran cantidad de ahorradores (conocidos como partícipes), gestionados por una Sociedad Gestora, custodiados por una Sociedad Depositaria y donde los beneficios y/o pérdidas se reparten entre todos.

 

 

Gestión

 

Los ETF´s son similares a los Fondos de Inversión indexados o de gestión pasiva, ya que su objetivo es copiar el comportamiento de un índice bursátil, ya sea de renta fija, de renta variable, de materias primas o de divisas. (IBEX 35, el Eurostoxx 50, el Nasdaq 100…).

 

 

 

 

¿En qué se diferencian los ETF´s o Exchange Traded Funds y los Fondos de Inversión?

 

 

Entre un ETF y un Fondo de Inversión hay varias diferencias:

 

 

Objetivo

 

Un ETF tiene como objetivo copiar el comportamiento de un índice bursátil, sin embargo no todos los fondos de inversión lo tienen.

 

 

 

Mercado

 

Ls ETF´s se compran y se venden directamente en La Bolsa, mientras que los fondos se suscriben o se reembolsan a través de la gestora.

 

 

 

Precio

 

En los ETF’s el precio de compra o de venta se obtiene en el momento, al igual que las acciones, sin embargo con los fondos se debe esperar al fin del día para conocer con exactitud el valor de liquidación de las participaciones.

 

Al comprar un ETF existe la posibilidad de recibir dividendos, sin embargo en un fondo de inversión, si los hay, lo habitual es que se reinviertan.

 

 

Información

 

La obligación de informar al inversor sobre los detalles del fondo antes de la compra, es menor en un ETF que en un Fondo de Inversión ya que éste no precisa la entrega ni del folleto DFI (Datos Fundamentales para el Inversor) ni del último informe semestral.

 

 

 

Comisiones y Gastos

 

Los ETF´s pagan las mismas comisiones de gestión y de depositaría que los fondos, aunque suelen ser menores a las de éstos, pero por añadidura tienen gastos bursátiles de compra-venta que no tienen los fondos.

 

 

 

Fiscalidad

 

El cambio de un ETF por otro pasa obligatoriamente por vender uno y comprar el otro, de modo que se tiene que declarar el beneficio o la pérdida obtenidos, sin embargo, una de las principales ventajas de los fondos es que se puede cambiar de fondo sin tributar por ello.

 

 

 

Conclusión 

 

Los ETF son fondos de inversión que replican el comportamiento de un índice bursátil y además funcionan como las acciones: se compran en La Bolsa, el precio se obtiene en el  momento, se pagan gastos de compra-venta y se tributa por la transmisión.

 

 

Un saludo,

 

 

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Test de Idoneidad

Test de Idoneidad

 

Test de Idoneidad

 

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Quien más quien menos ha tenido que hacer recientemente lo que la normativa MIFID II define como el Test de Idoneidad, o lo que es lo mismo, un cuestionario más o menos elaborado a través del cual se determina el perfil de inversión y se evalúa la conveniencia o no de contratar determinados productos financieros para un ahorrador.

 

La normativa MIFID II persigue la protección al inversor como uno de sus grandes objetivos, motivo por el cual ha regulado el modo en el que los asesores financieros deben trabajar, más concretamente, en lo que se refiere a su capacidad para ofrecer alternativas de inversión que realmente sean «adecuadas» para sus clientes.

 

Veamos pues,

 

 

 

 

¿Para qué sirve un Test de Idoneidad?

 

Asesoramiento

 

El Test de Idoneidad sirve para que tu asesor financiero conozca de antemano cuáles son tus características como futuro inversor, y de este modo sea capaz de ofrecerte exclusivamente aquellos productos financieros que estén dentro de tu perfil. Es decir, para fabricarte un traje a medida en materia de inversión.

 

Por otra parte, sirve también para proteger tus intereses como ahorrador, ya que el resultado de tu test determinará qué inversiones puedes y qué inversiones no puedes hacer.

 

Si es uno mismo quien está operando – bien a través de una plataforma de banca a distancia, una App o por teléfono- no será necesario hacer el test de Idoneidad, ya que no hay asesoramiento, el riesgo que corres o no al hacer la inversión es cosa tuya. El Test de Idoneidad sólo será necesario cuando se vaya a prestar un Servicio de Asesoramiento o a contratar un Servicio de Gestión de Carteras

 

 

¿Qué preguntas se hacen en un Test de Idoneidad?

 

Preguntas Test de Idoneidad

 

Las preguntas habituales que se hacen en un Test de Idoneidad son sobre tres temas concretos:

 

test de idoneidadObjetivo de la inversión

Las preguntas sobre El objetivo de la inversión sirven para determinar la finalidad de la inversión, la cuantía que se quiere invertir, el período durante el cual se desea mantener y la disposición y perfil de riesgo. 

 

Habrá ahorradores que quieran invertir sus ahorros para tener un colchoncito cuando se jubilen, otros para utilizarlos más adelante con la intención de comprar una vivienda y otros simplemente por diversificar sus ahorros o, lo que es lo mismo, para no tener todos los huevos en la misma cesta.

 

También habrá quienes deseen invertir tan sólo por un año, otros por tres y quienes deseen hacerlo de manera indefinida. Algunos solicitarán asesoramiento para 10.000 €, otros para 50.000 € y los habrá que lo harán para invertir más de 200.000 €. Y dentro de todos estos casos habrá ahorradores conservadores, moderados o muy arriesgados.

 

Como podemos ver cada inversor es él y sus circunstancias, de modo que al realizar el cuestionario permitiremos al asesor que disponga de la información necesaria para poder aconsejarnos un producto de inversión a nuestra medida.

 

 

Test de IdoneidadSituación financiera

Las preguntas sobre la Situación Financiera sirven para conocer el patrimonio del inversor (incluyendo ahorros y deudas), sus ingresos actuales y su situación personal y familiar. 

 

 

Quizás sea éste el apartado más delicado, por ser ésta información confidencial, pero no se trata de indicar al «Banco X» lo que tenemos en el «Banco Y», sino de aportar a nuestro asesor financiero una información veraz y global en cuanto a nuestra situación.

 

Es importante que éste sepa si nuestro patrimonio económico se fundamenta en ladrillo (casa, apartamentos, plazas de garaje…) o en dinero (planes de pensiones, fondos de inversión, acciones…), si tenemos deudas (hipoteca, préstamo para el coche…), si nuestros ingresos son estables (nómina, alquileres, prestaciones sociales…) o tenemos cargas familiares.

 

Es lógico pensar que el traje no será el mismo para una viuda de 80 años con un patrimonio elevado y sin deudas, que para una familia joven con tres niños y una hipoteca, aunque ambos deseen invertir la misma cantidad de dinero, en el mismo plazo, y con el mismo perfil de riesgo.

 

 

Test de IdoneidadExperiencia y Conocimientos

Las preguntas sobre experiencia y conocimientos sirven para indicar los tipos de operaciones, productos financieros y servicios que se conocen, así como el nivel de estudios, profesión y transacciones anteriores.

 

Igualmente a la hora de prestar un asesoramiento adecuado deberemos responder a cuestiones tan importantes como nuestro nivel de estudios, nuestra experiencia en los mercados financieros, a qué nos dedicamos y qué sabemos de estos temas. Aquí se evalúan nuestros conocimientos sobre educación financiera (leymotiv de este blog).

 

Estas cuestiones son fundamentales para establecer el perfil de riesgo que tenemos como inversor, absolutamente necesario para la toma de decisiones.

 

 

¿Qué implica el resultado del Test de Idoneidad?

Test de Idoneidad

 

Y una vez hecho el test, ¿Cuál es el resultado? ¿Qué Implica?

 

El resultado del Test de Idoneidad determina principalmente el perfil de riesgo que se tiene como inversor, esto es, indica si se  es un inversor conservador, moderado, arriesgado o muy arriesgado, y por tanto si se es «apto» o «no apto» para la contratación de determinados productos financieros.

 

Aquí es donde realmente se ve el valor del cuestionario, ya que si uno ha dado en el test un resultado de perfil de riesgo «conservador», exclusivamente podrá contratar productos cuyo perfil de riesgo sea «conservador», no siendo posible hacerlo con productos de mayor riesgo.

 

Sólo se podrán contratar productos cuyo perfil de riesgo sea igual o inferior al resultado del test.

 

 

Evidentemente el resultado del test puede variar, ya que la experiencia y disposición de cada uno es diferente en cada momento. Hoy quizás seamos ávidos inversores deseosos de que correr riesgos para ganar dinero, mañana quizás nos volvamos más moderados. En todo caso será el último resultado obtenido en el Test de Idoneidad el que se tenga en cuenta a la hora del asesoramiento.

 

 

Conclusión

 

El Test de Idoneidad es un cuestionario que sirve para delimitar nuestro perfil de inversor, es decir, el máximo riesgo que estamos dispuestos a asumir a la hora de valorar alternativas de inversión para nuestros ahorros.

 

Existe la obligación de hacerlo cuando nos vayan a prestar un servicio de asesoramiento o  deseemos contratar un servicio de gestión de carteras.

 

 

 

 

Un saludo,

 

 

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Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN

Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN

 

Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN

 

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La mayor parte de los ahorradores saben de la existencia del Fondo de Garantía de Depósitos o FGD, sin embargo pocos saben del Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN y es que, al igual que los depósitos están bajo la protección del Fondo de Garantía de Depósitos, las cuentas de valores, los fondos de inversión y las carteras gestionadas lo están bajo la del Fondo de Garantía de Inversiones.

 

 

 

Quién es y para qué sirve el FOGAIN

Finalidad FOGAIN

 

El FOGAIN es el FONDO GENERAL DE GARANTÍA DE INVERSIONES cuya finalidad es ofrecer a los clientes cubiertos de las Sociedades de Valores, Agencias de Valores y Sociedades Gestoras de Carteras, la cobertura de una indemnización en caso que alguna de estas entidades entre en una situación de concurso de acreedores, se tenga judicialmente por solicitada la declaración de concurso de la entidad, o se produzca respecto de la entidad una declaración de insolvencia por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

 

El FOGAIN también cubre a los clientes particulares de las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva o Sociedades Gestoras de Entidades de Inversión de Tipo Cerrado.

Fuente: www.fogain.es

 

El FOGAIN es el Fondo de Garantía de Inversiones y tiene como objetivo indemnizar a los ahorradores que han invertido sus ahorros en acciones, fondos de inversión o carteras de gestión a través de un intermediario financiero autorizado que ha entrado en una situación de quiebra o suspensión de pagos.

 

 

¿Qué cantidad está garantizada por el FOGAIN?

 

Indemnizacion FOGAIN

 

El importe máximo de indemnización del Fondo de Garantía de Inversiones es de 100.000 € POR TITULAR.

 

Si se da uno de estos supuestos, y como consecuencia de ello, algún cliente no puede obtener la devolución o entrega del efectivo y valores confiados a dicha entidad, el FOGAIN despliega su cobertura e indemniza a tales clientes con un importe máximo de 100.000 euros para los clientes de aquellas entidades que devengan en alguna de las situaciones arriba mencionadas con posterioridad a la entrada en vigor del Real Decreto 1642/2008, de 10 de octubre, esto es, 11 de octubre de 2008.

Fuente: www.fogain.es

 

¿Y qué no cubre?

Inversiones no cubiertas FOGAIN

Las inversiones realizadas a través de intermediarios no autorizados o también conocidos por chiringuitos financieros no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Inversiones, de ahí la importancia de que a la hora de invertir nuestros ahorros lo hagamos a través de entidades autorizadas y supervisadas por los correspondientes organismos oficiales.

 

Además sólo se cubren inversiones financieras, por lo que si se invierte en sellos, monedas, árboles u obras de arte (las más comunes de las inversiones tangibles) no se tendrá derecho a indemnización.

 

Y en ningún caso está cubierta la insolvencia del emisor, por lo que es igualmente importante estudiar con cautela dónde colocamos nuestros ahorros ya que tanto en valores, fondos de inversión y  emisiones de Deuda o Renta Fija podemos encontrarnos con emisores poco sólidos, aunque sí que lo sean los intermediarios.

 

Por ejemplo: En nuestro banco de confianza, adherido al FOGAIN tenemos una cuenta de valores. Un amigo nos recomienda  la compra de acciones de la empresa  Notefies S.A.  con las que nos dice ha obtenido un gran beneficio. Le hacemos caso y compramos algunas aunque poco tiempo después nos comunican que la CNMV ha declarado la insolvencia de la empresa.

 

Tenemos acciones, que son una inversión financiera cubierta por el FOGAIN, pero quien ha quebrado es la empresa que emitió las acciones, no nuestro banco de confianza, el depositario de  nuestra cuenta de valores, así que no podemos solicitar indemnización.

 

Conclusión

 

El Fondo de Garantía de Inversiones protege al ahorrador de la insolvencia del intermediario financiero donde ha depositado su dinero, ya sea para adquirir acciones, fondos de inversión o una cartera gestionada. Lo hace hasta un máximo de 100.000 € por titular y siempre y cuando éste sea un intermediario autorizado y supervisado por la CNMV.

 

 

Un saludo,

 

 

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